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沪指再失年线 贵州茅台惊现6连阴 北向资金也被套!“核心资产”还能“抱团”多久?
2019-11-29

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  11月29日,贵州茅台低开低走,盘中一度跌逾5%,截至收盘大跌3.98%,成交93.4亿元,股价也走出了“六连阴”。而其他的优质白马股中,恒瑞医药今日跌4.21%、长春高新跌5.33%、爱尔眼科跌4.54%。

  《每日经济新闻》记者注意到,近期,以贵州茅台为代表的多只“核心资产”股票都持续下跌。那么,在目前这个时点,这意味着“核心资产”的股价到头了吗?

  深圳一私募人士表示:“这些所谓‘核心资产’,总体都还是在中国有特色有竞争优势的各个行业中的龙头企业。最近几年它们的上涨主要还是由业绩驱动,当然估值也有较大幅度的提升,不过总体而言还是在可接受范围之内。这些股票的上涨背后也许有一些所谓‘抱团’行为,但如果公司本身质地好、前景好、估值不高,那即使‘抱团’松动,最后还是会慢慢重新进入上涨的过程。”

  贵州茅台惊现“六连阴”

  今日,市场依旧萎靡。截至收盘,沪指跌0.61%,报2871.98点,失守年线;深成指跌0.42%,报9582.16点;创业板指跌0.53%,报1664.90点。

近4个月沪指日K线图

  《每日经济新闻》记者注意到,继8月6日沪指跳空下跌失守年线之后,在接近4个月之后,今日沪指再度跌破年线,并且失守所有均线,收出“四连阴”。

  同时,今日盘面上出现一个显眼的现象:酿酒行业领跌,“老大哥”贵州茅台收跌近4%,盘中一度跌逾5%;山西汾酒古井贡酒等同样跌幅靠前。

  今日酿酒行业个股跌幅前20位

  具体来看,截至收盘,贵州茅台大跌3.98%,报1129.00元,成交金额93.4亿元,较历史最高价1241.61元时市值蒸发了1414.38亿元。从11月22日至今,贵州茅台股价走出了“六连阴”,而近7个交易日累计跌幅达到8.38%。而在其他的白酒股中,山西汾酒今天大跌4.16%,泸州老窖大跌3.25%,前者近期更是“复制”了贵州茅台的大跌走势。

贵州茅台近期日K线图

山西汾酒近期日K线图

  拱手让出“股王”宝座北向资金或被套

  记者注意到,就在一周前11月21日,贵州茅台股价从历史高点1241.61元/股处微跌0.2%,报1231.30元/股。当日收盘后,贵州茅台A股流通市值(不含限售股)高达近1.5468万亿元,超过当日工商银行的1.5449万亿元流通市场,跃居A股流通市值“股王”。不过,就在那之后,贵州茅台就接连收出了“六连阴”。今日,贵州茅台的流通市值缩水至1.42万亿元,将仅仅坐热了6个交易日的“股王”宝座,拱手还给了今日流通市值1.56万亿元的工商银行,退居第二。

  此外,11月26日收盘后,今年最大一次MSCI扩容正式生效。MSCI将把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%,同时将中国中盘A股一次性以20%的纳入因子纳入MSCI指数,有望为A股带来430亿元的被动增量资金。而就在当日,沪深股通北向资金的净流入总额创出了历史纪录,一举达到了214.29亿元人民币!

图片来源:东方财富

  那么,MSCI扩容之后,北向资金在贵州茅台上有何动作呢?

图片来源:东方财富

  从11月26日至今的沪股通十大成交股的情况来看,贵州茅台的成交金额始终居于前列,11月26日净买入3.52亿元、11月27日净买入1.31亿元,不过11月28日净卖出2.35亿元。今日贵州茅台虽然股价大跌,但是沪股通仅仅小额净卖出2002万元。

  尽管如此,单从净买入金额来看,在股价持续下跌的走势下,26、27日两天买入贵州茅台的北向资金有较大机率被套。

  或受到消费税改革新进展影响

  在记者注意到,消息面上,备受关注的消费税改革在11月29日传出了新消息。

  据媒体报道,消费税法征求意见稿有望在年底前公布,公开征求大众意见。在今年10月份,国务院印发 《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》(简称《方案》)。其中提到,将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,拓展地方收入来源,引导地方改善消费环境。先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革试点。

  有业内人士指出,白酒的消费税按从量(0.5元/斤)和从价(20%)两个环节征收,若白酒被纳入消费税改革试点,可能将消费税品目逐步移至批发或零售环节征收。

  兴业证券分析师赵国防表示,(消费税改革)方案短期对白酒行业影响不大。因为白酒渠道太过分散,实施难度极大,而目前生产端征收消费税本就是最为有效的方案且酒企积极纳税,故认为短期内很难推广到白酒行业。但一旦纳入,势必对白酒业造成深远影响。

  “贵州茅台下跌,这是正常波动,毕竟涨了这么多,目前的下跌不算什么。” 深圳资瑞兴投资总经理汪忠远淡定地向记者表示。

  “核心资产”近期持续下跌

  《每日经济新闻》记者注意到,近期不光是以贵州茅台为代表的白酒行业走势较差,其他的优质白马股走势也很萎靡。

  近几个交易日,如中国平安长春高新迈瑞医疗爱尔眼科平安银行等优质白马蓝筹股不但股价持续下跌,成交量也有所放大,似乎正在遭遇资金的大量抛售。而这些股票在近几年都有一个称谓:“核心资产”。

  尤其是在今年,“核心资产”成为A股市场最亮眼的“风景线”,以贵州茅台恒瑞医药中国平安为代表的股票屡创新高。

  所谓 “核心资产”,即市场上一批有核心竞争能力和长期稳健基本面的企业,是一批满足高ROE、高现金流且业绩平稳的行业龙头。一般来说,具备竞争优势的企业多为行业龙头。龙头企业可以通过衡量企业的市场占有度来筛选,基本面的稳健性则可以从盈利能力、市场定价能力来考察。

  不过,“核心资产”们在上周五已经开始疲软,当日的多只股票大跌引起了市场的广泛关注。今日,多只“核心资产”更是加速下滑:恒瑞医药跌4.21%、长春高新跌5.33%、爱尔眼科跌4.54%。此外,这几只股票的成交量较之前都有明显的放大,颇有资金出逃的迹象。

  机构:即使“抱团”松动后还会重回上涨通道

  对于近期以贵州茅台为代表的“核心资产”集体回调,有市场人士认为,白马股今年涨幅较大,目前估值已经不算便宜,同时机构年底获利了结兑现收益、调仓换股,外资大举买入势头放缓等或也是白马股大跌的部分原因。

  “贵州茅台的下跌是正常的。在个股的牛市周期中,出现30%的调整都很正常。到年底,机构的获利盘很大,贵州茅台这些股票也会出现一些调仓换股的现象。对于贵州茅台,我认为不能从技术面去理解,而要从净利润增长的情况去理解。” 杭州含元咨询总经理柳伟杰解释道:“现在市场上个股分化非常明显,有业绩支撑的股票,很难预估它们的估值会走多高,贵州茅台就是一个典型例子。另外,我们曾经调研过,贵州茅台的供应已经达到了极限,所以我们对其股价的上限是不做预测的。”

  而在汪忠远看来,贵州茅台这些所谓“核心资产”,总体都还是在中国有特色有竞争优势的各个行业中的龙头企业。最近几年它们的上涨主要还是由业绩驱动,当然估值也有较大幅度的提升,不过总体而言还是在可接受范围之内。这些股票的上涨背后也许有一些所谓“抱团”行为,但如果公司本身质地好、前景好、估值不高,那即使“抱团”松动,最后还是会慢慢重新进入上涨的过程。

  不过,深圳金田龙盛投资总经理杨丙田认为,以贵州茅台为首的“核心资产”可能在短周期上会有一个估值下移。“以贵州茅台为首的白酒行业等一些‘核心资产’目前估值偏贵,企业的成长跟不上估值的增长,可能在短周期上会有一个估值下移。例如贵州茅台的产能释放不出来,又不能在短时间内提价,估值比较难以上去。我们在今年上半年还持有泸州老窖等‘核心资产’,后来看到上海机场的估值都到了40倍,太虚高了,所以就全部卖掉了。” 杨丙田向记者表示。

(文章来源:每日经济新闻)

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