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邮储上市吸睛 国有六大行齐聚A股
2019-12-10

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  [摘要] 截至12月9日,邮政集团持有该行A股558.48亿股,占该行已发行普通股总股份的64.79%(行使超额配售选择权前)。

  近十年来A股规模最大的IPO即将完成,这也意味着国有大型商业银行“A+H”两地上市收官在即。

  12月10日,中国邮政储蓄银行(601658.SH)A股在上海证券交易所上市。

  8日,邮储银行发布《关于控股股东增持股份计划公告》称,控股股东中国邮政集团公司(下称“邮政集团”)计划自2019年12月10日起12个月内择机增持该行A股股份,增持金额不少于25亿元。

  截至12月9日,邮政集团持有该行A股558.48亿股,占该行已发行普通股总股份的64.79%(行使超额配售选择权前)。

  近期,银行股上市后表现普遍不理想,邮储银行本次A股IPO打出了一整套“组合拳”。

  除了控股股东的增持计划,还有多项维护股价稳定的措施,包括引入“绿鞋”机制、战略配售基金集体“站台”、主承销商承诺锁定等。

  12月10日,邮储银行A股上市,无疑成为全市场焦点。

  “主要是市场情绪的问题,最近上市的银行股表现都不好,邮储银行可能也会有担忧。这一系列措施对稳定股价有一定作用。”12月9日,广州某私募基金执行董事在接受时代周报记者采访时表示。

  大股东承诺增持

  作为六大国有银行之一,邮储银行可谓“巨无霸”式回归。

  根据公告,邮储银行A股发行价格为5.50元/股,战略配售最终发行股票数量为20.69亿股,网下发行最终股票数量为12.93亿股,网上发行最终发行股票数量为25.86亿股(含超额配售部分)。

  未考虑超额配售选择权(俗称“绿鞋”)情况下,此次发行募集资金总额为284.47亿元;扣除发行费用后,募集资金净额为280亿元。

  近期上市的银行股表现都不太理想,甚至出现上市首日即破发的情况,这也让投资者对银行股的前景有所担忧。

  11月,银行板块整体下跌1.3%,跌幅在所有行业板块排名第13。

  截至12月9日收盘,邮储银行H股股价为5.21港元/股,折合为4.69元/股,A股发行价较H股溢价17.27%。

  邮储银行希望通过多种方式稳定股价。

  12月8日,邮储银行发布公告称,其控股股东中国邮政集团公司计划自2019年12月10日起12个月内择机增持邮储银行股份,增持金额不少于25亿元。

  本次增持未设置价格区间,邮政集团将根据本行股票价格波动情况,逐步实施增持计划。

  在新股发行上市前,宣布大股东将增持在以往A股市场新股发行时并不多见。

  公告称,邮政集团本次增持系基于对邮储银行未来发展前景的坚定信心,对本行投资价值的高度认可,以及对国内资本市场的持续看好,旨在维护中小投资者利益。

  12月8日,首创证券研发部总经理王剑辉在接受时代周报记者采访时表示,邮政集团通过增持承诺的行动,向市场传递一种积极的信号,让市场对目前相对偏高一点的估值更有信心,相当于给投资者吃下“定心丸”。

  另外,邮储银行的业绩表现稳健,通过增持也是改善自身投资收益的一种途径。

  邮储银行本次发行还引入“绿鞋”机制。“绿鞋”意味着新股发行后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现“破发”,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格。这是近期发行的银行股所没有的。

  这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。

  中泰证券表示,邮储银行引入“绿鞋”机制,新股发行后30天之内,如果股价出现低于发行价的情况,将有43亿元的“绿鞋”资金入场。

  中信建投的研究观点认为,本次邮储银行发行的“绿鞋”机制、股价稳定承诺、高比例战略配售等特点,对于邮储银行发行后短期和中长期股价具有显著的稳定作用。

  国有大行聚齐

  今年初,邮储银行被列为国有大行,上市也意味着六大国有银行齐聚“A+H”股。

  邮储银行最早可追溯至1919年开办的邮政储金业务,至今已有百年历史。

  2007年3月,在改革原邮政储蓄管理体制基础上,中国邮政储蓄银行挂牌成立。2012年1月,该行整体改制为股份有限公司。

  2012年,邮储银行启动了IPO之旅,但受当时A股IPO暂停等多种原因影响,其A股IPO进度一直放缓。最终,邮储银行转战港股。

  2016年,邮储银行完成H股上市,发行121.07亿股并募资高达576亿港币,成为当年全球最大的IPO项目,也创造了2011年以来最大的H股IPO。

  邮储银行A股280亿元的募资规模超过此前募资达125亿元的中广核,不但将成为年内募资规模最大的新股,也是近五年来仅次于300.58亿元国泰君安的第二大IPO项目。

  从控股股东和实控人来看,邮政集团持有该行本次A股发行前总股本的64.79%。

  邮储银行A股IPO还汇集了各类知名机构。

  公告显示,工商银行农业银行中国银行建设银行等四大国有银行,中国移动、中国电信、中国联通等三大电信运营商及山东、北京、湖南等各省的企业年金、职业年金计划均参与了邮储银行A股IPO。

  2019年前三季度,邮储银行净利润543.44亿元,同比增长16.33%;每股净资产达5.71元,较去年末进一步提升0.45元。截至2019年9月末,该行不良贷款率为0.83%,不到行业平均水平的一半;拨备覆盖率达391.10%,是行业平均水平的两倍。

  国泰君安表示,邮储银行兼具零售银行和成长型两大属性,据测算,邮储银行A股合理定价区间为5.61―7.00元/股。

  华泰证券预测,邮储银行2019―2021年归母净利润增速分别为15.1%、14.0%、13.3%,不考虑超额配售的情况下,EPS分别为0.70、 0.80、0.90元,预计合理价格区间为6.27―6.89元/股。

  “绿鞋”机制护航、控股股东增持以及联席主承销商首次承诺股份锁定,在多项维护股价稳定措施的护航下,上市首日邮储银行的表现如何,全市场非常关注。

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