国泰君安|“黑天鹅”令酒鬼酒投资者踩雷?分析称影响或低于塑化剂,“黑天鹅”令酒鬼酒投资者踩雷?分析称影响或低于塑化剂,国泰君安

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“黑天鹅”令酒鬼酒投资者踩雷?分析称影响或低于塑化剂
2019-12-23

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  曾经引发整个白酒行业地震的塑化剂事件刚刚过去七年,当年的肇事者酒鬼酒(000799.SZ)便又遭遇黑天鹅事件——它曾经的经销商以实名举报的方式告诉外界:酒鬼酒某批产品中含有违禁添加品环己基氨基磺酸(俗称“甜蜜素”)。

  北京来今雨轩文化传播公司(下称“来今雨轩”)的法定代表人石磊近日向媒体及湖南湘西州市场监督管理局12315中心实名举报,称来今雨轩公司代理的“54°500ml老酒鬼酒”中被检出添加了白酒中禁止添加的甜蜜素。

  这种突袭此前未显露任何痕迹,因此外界担心,若这次事件变成塑化剂事件的重演,酒鬼酒将在二级市场遭受重创,新近进入的多路资金或将因此踩“雷”。

  不过,也有业内声音认为此次事件的破坏力会低于2012年塑化剂事件。21日、22日,酒鬼酒连续两天对这一事件进行说明与澄清,但其中并未直接回应一些外界普遍的关注点。

  澄清与回避

  22日晚间,身陷非法添加“甜蜜素”传闻的酒鬼酒再次以澄清公告的形式对事态说明,此前一天,它已经发表过一则声明。

  酒鬼酒在这则公告中称,“本着对广大消费者负责的态度,本公司已经提请相关市场监管部门对本公司市场流通产品进行全面检测,并第一时间向社会公布检测结果”。是否请第三方机构介入进行检测,这是外界的主要关注点之一,此前第一财经就此问询酒鬼酒未得回复。但对于外界关心的是否会对涉事产品进行检测,酒鬼酒没有在这次公告中提及。

  目前无法知晓酒鬼酒方面提请的“相关市场监管部门”是指何机构,此前举报人石磊的介绍及法院判决书显示,原告方曾经请第三方机构进行过三次检测,但结果未获得法院采信。同时,原告提出的对产品和检测结果进行司法公证的申请也没有被获准。

  另外,公告重复了前日声明中所称“从未采购甜蜜素”的说法,并明确指出“也从未向54°500ml老酒鬼酒中添加甜蜜素”——54°500ml老酒鬼酒是此次实名举报人石磊所控制公司向酒鬼酒总代理的一款产品,酒鬼酒的这种措辞,一方面明确了并未向涉事产品添加甜蜜素,但另一方面也回避了“其他产品是否有甜蜜素?”的问题。

  公告提到,石磊所举报的54°500ml老酒鬼酒产品于2012年生产,为石某独家定制产品,在出厂时符合国家食品安全相关标准和规定。

  同时,公告描述了公司与石磊从“合作”到“交恶”的过程,其中有一些内容是首先披露,包括石磊曾经多次要求酒鬼酒免费提供40吨酒水,但在后来退货时又要求将免费提供的酒水作价处理等等。

  多家机构和牛散或踩雷

  七年又“痒”。

  2012年11月19日,酒鬼酒被检测出塑化剂超标2.6倍,由此引发一场波及整个行业的地震。第二天,酒鬼酒停牌,但白酒板块集体跳水,当天跌幅居各板块之首,据统计,两市白酒股共蒸发330亿市值。

  随后,白酒行业进入深度调整,酒鬼酒则陷入长时间的低谷。2013年和2014年连续两年亏损后,酒鬼酒被ST。至今,酒鬼酒的股价再未回到过塑化剂事件之前的高点。

  整体来说,近年来整个白酒行业都较为脆弱。2017年-2018年,白酒行业连续两年出现负增长。今年情况有所好转,前十个月白酒行业总产量同比加长,实现了1.60%的增速。但酒鬼酒又突然曝出甜蜜素事件,难免让整个行业都担心。

  此次被实名举报部分产品含有甜蜜素,让外界不免担心酒鬼酒是否会重蹈覆辙。不过,第一财经记者采访的多位业内人士都认为,这次的举报与塑化剂事件不可同日而语。主要是因为涉及面较窄,目前举报的也就是部分“54°500ml老酒鬼酒”中被检出添加了白酒中禁止添加的甜蜜素,而酒鬼酒公告称已经提请有关部门对流通产品全面检查,就是避免扩大化。

  国泰君安证券则在评论这一事件时认为,“酒圈早已熟知该信息,厂商合作更加理性,预计事件对厂商关系影响有限。”并且称,“当前一不存在行业明显泡沫,二不存在‘三公消费’的放松,预计甜蜜素对公司和行业影响有限。如果行业出现调整,建议坚定布局”。

  不过,国泰君安证券本身就是酒鬼酒的股东。数据显示,截至2019年三季度末,国泰君安证券的资管产品位居十大流通股东之列。

  数据显示,香港中央结算有限公司、东兴证券于第三季度新进公司前十大股东名单,期末持股数分别为544.85万股和250.28万股,持股比例分别为1.68%和0.77%。中国银行-招商中证白酒指数分级证券投资基金、自然人赵建平、国泰君安证券资管-建设银行-国泰君安君得鑫股票集合资产管理计划、自然人赵吉、中国银行-华夏回报证券投资基金均有增持。

  上述股东中,香港中央结算有限公司为深港通北上资金,赵建平为著名的“牛散”。

  酒鬼酒此前发布的三季报显示,公司2019年前三季度营收为9.68亿元,同比增长27.34%;净利为1.84亿元,同比增长14.27%。其中,第三季度净利为2818万元,同比下降39.50%。这是酒鬼酒近9个季度以来首次下滑。

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