国泰君安|2019年A股上演中国红!券商IPO业务入账110亿 中信证券夺冠,2019年A股上演中国红!券商IPO业务入账110亿 中信证券夺冠,国泰君安

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2019年A股上演中国红!券商IPO业务入账110亿 中信证券夺冠
2020-01-02

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  A股2019年领涨全球,上演中国红,领涨全球,上证综指、深证成指、创业板指全年分别上涨22.3%、44.08%、43.79%。

  喜庆的市场,券商也获利颇丰,不仅是经纪业务,投行IPO业务量也有明显增加,据Choice显示,A股2019年IPO企业为206家,较2018年增加100家,募资规模达到2455.78亿元,这一数字已经创下自2011年以来募资金额的新纪录。券商也分得不小的蛋糕,不过,排名前十的券商包揽了这一收入总额的61.67%,更有54家(约半数)券商IPO业务“颗粒无收”。

  未来,不论是科创板还是创业板的注册制,都将加大扩容力度,资深投行人士王骥跃向《华夏时报》记者表示,这将对券商的销售、保荐业务能力要求大幅提高。之前可能只是应付监管审核,注册制后要更加注重对产业、行业以及企业自身经营的理解。

  全行业IPO承销保荐入账110亿

  据Choice数据显示,2019年A股100亿级以上的IPO有4家,其中邮储银行以327.14亿元的募资额傲居榜首,浙商银行中国广核中国通号紧随其后。伴随着京沪高铁不久前发布招股书,2020年A股开年将迎来巨无霸IPO。

  毋庸置疑,券商的承销保荐收入也自然不菲。据Choice显示,2019年52家券商IPO承销保荐收入合计达110.11亿元,较2018年翻倍。其中,排名前十的券商包揽了这一收入总额的61.67%。中信证券以14.24亿元的双位数收入位居第一,中金公司、中信建投分别以9.43亿元、9.02亿元排名第二、第三,另有广发证券国信证券招商证券国泰君安东兴证券长江证券、安信证券入榜前十。

  而2018年,上亿的承销商有16家,总共122宗业务量,业绩总额仅54.27亿元。中金公司仅有8个IPO项目上市,共获得7.26亿元承销保荐收入,位居第一,第二名由9个IPO项目的华泰联合占据,该项业务收入为5.06亿元,中信证券虽有11个IPO项目,但承销保荐收入仅为4.76亿元,位居第三。

  值得一提的是,华泰联合承销保荐收入排名起伏较大,从2018年的第二名滑落至2019年的第十一位。

  有人欢喜有人愁。截至2019年末,国内有106家券商,但仅有不到半数的券商(52家)分得了承销保荐这块蛋糕,即54家券商IPO业务挂零单,这意味着承销保荐业务的分化越发明显。

  王骥跃对《华夏时报》记者表示,券商IPO业务的分化主要来自四个原因,首先,分化是大趋势,强者恒强,项目在向头部集中;其次,IPO承销保荐有较强的周期性,一个项目从接手到发行,平均年限要在2年以上,所以对于成长型的券商来说,就会有大小年的差异;第三,再融资影响比较大,2019年再融资完成家数对总承销保荐额度影响较大,有些券商重点在再融资方面;第四,从市场份额来看,已经完成的是一部分,还有在审项目和辅导期项目,综合起来更能准确反映一家券商的承销保荐能力尤其是IPO能力。

  注册制下IPO机遇与挑战升级

  2019年是科创板的元年,科创板的开通是我国资本市场的头等大事,科创板企业IPO也成为券商业绩增长的重要推力。据统计,自7月开板以来,科创板共有70只新股发行,实际募资总额为人民币824.27亿元,占A股市场IPO募资总额约三分之一。

  据Choice显示,2019年共有36家券商参与科创板公司上市承销保荐工作。就数量而言,中信建投拔得头筹,年内共独自完成8家公司承销保荐工作,并与其他券商联合承担了2家公司的承销保荐工作,国信证券中信证券紧随其后,均独自承担6家公司的承销保荐工作,并分别与其他券商联合承担了1家、3家公司的承销保荐工作。

  从收入来看,36家券商年内获得的科创板承销保荐收入合计46.54亿元。从单家情况看,剔除未显示联合主承销分配比例的公司后,中信建投承销保荐收入居第一,共入账4.78亿元;中信证券紧随其后,剔除未显示联合主承销分配比例的公司后共收入4.08亿元。中金公司、国信证券、华泰联合、广发证券来自科创板公司上市承销保荐收入均超过2亿元。

  事实上,科创板的注册制允许红筹及同股不同权企业上市,允许上市公司分拆子公司上市,甚至允许未盈利的企业上市。这些都是此前A股IPO市场没法想像的。

  2019年11月30日,深交所副总经理王红在第15届中国(深圳)国际期货大会上表示,深交所要抓住改革机遇,首先要加快推进创业板改革并试点注册制,促进资本市场和创新企业的深度融合。

  东北证券研究总监付立春在接受《华夏时报》记者采访时表示,科创板注册制下的IPO常态化,给券商的投行业务带来了更大的市场与机会,券商的分化会越来越明显,集中度也将进一步提升。此外,市场化的交易还带动了券商经纪业务的增长。

  “新修订的《证券法》中,科创板和创业板注册制下将会加大扩容力度,券商会有更多IPO辅导的机会,但肩负的责任的风险会更大。要获得更大的市场份额、赚取更多的利润,券商需要付出更多的成本,在IPO保荐承销中付出的精力也会更大。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向《华夏时报》记者如是强调。

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