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机构点评券商2019年业绩:收官良好 看好当前布局时机
2020-01-14

  上市券商2019年12月月报已全部披露完毕。A股36家上市券商12月合计实现营业收入389.07亿元,实现净利润144.71亿元,环比分别增长135.83%、66.17%,同比分别增长33.35%、93.55%。2019年全年,上市券商实现营业收入2540.32 亿元,实现净利润943.69亿元,同比分别增长34.79%、54.14%。

  有6家券商单月净利润突破10亿元,合计净利润同比上升8%,环比上升166%。其中,中信证券单月净利润达14.9 亿元,同比上升129%,环比上升244%,招商证券单月净利润为12.2亿元,同比上升99%,环比上升106%。从1-12月净利润增速看,十大券商中银河证券、招商证券国信证券增速最高。

  申万宏源证券马鲲鹏团队指出,券商自营、经纪、两融业务均同比明显改善;投行业务多点开花,继续保持回暖态势。

  对于券商板块2020年走势,多家券商均持看好态度,建议投资者把握当前布局时机。

  招商证券非银金融行业首席分析师郑积沙指出,在政策方面,随着资本市场深化改革持续深入,《证券法》修订、三大指数期权联袂登场等政策密集出台,推动行业新一轮创新周期启动。流动性方面,降准加强市场信心,推动增量资金入市,中国人民银行有望继续通过LPR等手段引导利率持续下行,流动性维持充裕,券商将充分受益。业绩方面,券商龙头业绩保持稳健。估值方面,当前板块估值1.5 倍,低于估值中枢,下行风险有限。短期在政策发力、流动性充裕和市场活跃度提升三要素共振下,券商板块估值将全面提升。个股方面,郑积沙推荐国泰君安

  中航证券分析师胡江表示,2020年资本市场全面深化改革将是证券板块的核心驱动因素,券商股有望实现估值业绩双提升。个股层面,随着行业集中度进一步提升,以及扶优限劣的政策持续向头部倾斜,头部券商的估值提升很可能将快于中小券商。胡江建议关注行业龙头中信证券和经营稳健、连续12年被评为AA级的头部券商国泰君安招商证券

  马鲲鹏团队同样维持券商板块“看好”评级。马鲲鹏团队指出,头部券商依靠投行、融券、衍生品等创新业务增量,杠杆和ROA双升将带动ROE提升,性价比突出。建议积极配置中金公司、中信证券中信建投

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