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特斯拉将新增宁德时代等为合作伙伴
2020-02-03

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  特斯拉日前公布了2019年第四季度财报,实现第六次单季盈利。在投资者电话会议上,特斯拉透露,将新增LG和CATL(宁德时代)作为公司电池方面的合作伙伴,具体细节将于4月进一步透露。

  连续两个季度盈利

  财报显示,2019年第四季度特斯拉营业收入为73.84亿美元,同比增长2%;净利润为1.32亿美元,去年同期该数字为2.10亿美元;归属于普通股股东的净利润为1.05亿美元,同比下降25%。继2018年连续两个季度盈利后,特斯拉再次实现连续两季度盈利。

  2019年全年,特斯拉营业收入为246.78亿美元,同比增长15%;净亏损8.62亿美元。较市场预期的8.1亿美元亏损额有所扩大。

  根据此前公布的交付数据,特斯拉第四季度全球交付车辆11.2万辆,创历史新高。2019年特斯拉共交付36.75万辆,同比增长约50%,完成当年年初设定的36万至40万辆的交付目标。其中,Model 3车型第四季度交付9.2万辆,同比增长46%,环比增长16%。而Model 3全年交付量超过30万辆,占全部交付的比例超过80%。

  特斯拉表示,Model 3在上海生产,同时Model Y分别在上海和弗里蒙特投产,2020年产量可能会超过交货量。Model 3和Model Y的总产能目前为40万辆/年。特斯拉工厂正在增加机器,以将这个数字提高到每年50万辆。

  特斯拉还在第四季度财报中公布,Model Y从2020年初开始生产,最快将在今年3月进行交付。在投资者电话会议上,特斯拉表示,2020年公司电动车销售将“轻松超过50万辆”。此外,上海工厂Model 3已建设产能15万辆/年,将利用现有设备进一步提升产能;上海工厂二期已开建,届时Model Y产能将不低于Model 3。

  中金公司认为,第四季度财报显示特斯拉迎来盈利拐点。上海工厂产能爬坡顺利,国产特斯拉零部件本地化供应程度不断提升;Model Y等高毛利产品开始投产;自动驾驶等高毛利增值服务渗透率提升,预计后续盈利能力有望保持稳定且有提升。

  国信证券指出,占据全球汽车销量三分之一、全球新能源汽车销量二分之一的中国市场增长潜力巨大。外资持股比例放开后,特斯拉是首家在中国独资建立工厂的汽车企业,其上海超级工厂不到一年时间完成建设。2020年起,国产版Model 3车型正式对外交付,价格直接下探到30万元/辆以下区间,市场竞争力强;叠加零部件国产化率提升,有望带动国内特斯拉相关供应商的出货量提升。

  新增电池合作伙伴

  特斯拉在电话会议问答环节透露,将新增LG和宁德时代作为公司的电池合作伙伴,具体细节将在4月的“电池日”进一步透露。

  对于特斯拉新增合作伙伴的影响,从目前情况看,特斯拉核心一级供应商多来自欧美、日本等市场,国内企业多作为二级供应商。比如,特斯拉的锂电池PACK制造商为日本松下,正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

  如果LG化学和宁德时代成功配套特斯拉上海工厂动力电池,这意味着特斯拉的动力电池供应商可能由此前的松下独供转变为松下、LG化学、宁德时代共同供应,为LG化学和宁德时代配套的国产供应链有望成为特斯拉国产化最大的子供应链。

  国泰君安分析师表示,供应链本土化将给国内供应链相关企业带来明确增量。“与手机产业链不同,汽车产业链的长度和深度远超智能手机,有望持续受益的供应商名单会更长。”

  中信证券认为,特斯拉国产化给国内供应链带来需求和能力的提升。建议重点关注三类直接供应链:第一类是技术壁垒高,产品具有领先性,特斯拉供应链“绕不开”的标的,如三花智控宁德时代宏发股份等;第二类是虽然产品壁垒不高,但特斯拉边际业绩弹性大的企业。如拓普集团等;第三类是已经开始供应的零件企业,如旭升股份华域汽车宁波华翔均胜电子岱美股份等。同时,建议关注通过配套LG化学、宁德时代等锂电巨头,间接配套特斯拉的全球优质供应链企业,如璞泰来新宙邦先导智能等。

(文章来源:中国证券报)

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