国泰君安|A股回落增量资金淡定入场 系列利好陆续落地提振信心,A股回落增量资金淡定入场 系列利好陆续落地提振信心,国泰君安

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A股回落增量资金淡定入场 系列利好陆续落地提振信心
2020-02-03

  受疫情及全球资本市场皆遭重创影响,2月3日,A股三大指数大幅跳空低开,截至收盘,上证指数报2746.61点,跌幅为7.72%,深证成指报9779.67点,跌幅为8.45%;创业板指报1795.77点,跌幅为6.85%。

  对于2月3日的A股走势,前海开源首席经济学家杨德龙表示,影响股价的主要因素有两个,一个是股票本身的内在价值,另一个是投资者的情绪。这次疫情对投资者的情绪,是一个巨大的影响,很多投资者出现悲观情绪,这形成了一定的羊群效应。

  虽然普通投资者目前的避险情绪比较强烈,但各大机构对我国经济和市场韧性的信心仍十分充足。包括国泰君安证券、银河证券、安信证券、中山证券、粤开证券、民生证券、光大证券招商证券、中金公司等在内的机构纷纷发声,“疫情不改A股中长期上行逻辑,下跌将带来重大择时机会。”

  当前市场在估值快速回落后与业绩匹配的“性价比”凸显,增量资金流入仍有惯性。2月3日,沪股通资金净流入150.1亿元,深股通资金净流入49.17亿元,北上资金合计净流入199.27亿元。不仅如此,央行更是出手提供合理充裕的流动性。2月3日人民银行以利率招标方式开展了12000亿元逆回购操作。其中,下调7天期和14天期逆回购中标利率分别至2.40%、2.55%,对冲周一央行公开市场1.05万亿元逆回购到期,单日仍可实现净投放1500亿元。

  央行货币政策委员会委员、清华大学国家金融研究院研究员马骏博士在接受采访时表示,超预期流动性投放事实上达到了一些市场人士所预期的“降息”效果。公开市场操作中标利率下降有利于稳定投资者的预期,提振金融市场信心。

  事实上,鉴于疫情的发生及近期境外市场的反应,对于开市后A股市场出现的异动,有关部门已出台和研究调整了对冲工具,努力缓解市场悲观情绪。人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局出台的《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》,在保持流动性合理充裕、对疫情严重地区企业特别是小微企业给予差异化信贷支持、对受疫情影响严重企业到期贷款还款困难的可以展期或者续贷等方面提出了30条务实举措,释放出积极的政策信号,

  与此同时,其他有关方面也正在研究恢复生产、稳定经济的政策措施。2月3日,交通运输部、发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、海关总署、税务总局发布《关于大力推进海运业高质量发展的指导意见》。目标到2025年,基本建成海运业高质量发展体系,服务品质和安全绿色智能发展水平明显提高,综合竞争力、创新能力显著增强,参与国际海运治理能力明显提升。

  最重要的是,目前诸多信息显示,此次疫情是可治可控的,影响不会是长期的。可以相信,随着一系列政策措施陆续出台和落地,会对改善市场预期、防止非理性行为起到较好的调整作用。业内人士普遍认为,随着市场情绪平复,积极因素积聚,政策调控、估值吸引力、市场动能有望共同推动A股迎来延后的春季行情。

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