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道达投资手记:再融资松绑 成长股春到
2020-02-17

  春节后,A股市场完成了两周的交易。尽管沪指尚未完全回补2月3日留下的巨大跳空缺口,但深圳市场已完全收复失地,创业板指数更是不断创出新高。

  应该说,目前新冠肺炎疫情对市场的冲击已基本平息,接下来市场有望恢复到原有的节奏中运行。上周五收盘后,一个重磅利好消息或将对未来市场产生重要影响。

  牛博士:上周市场果然如你所料维持震荡上行的走势。今天,还是请你先对上周行情点评一下吧。

  道达:上周,由于市场延续做多情绪,大盘表现出来的运行脉络是口罩股等抗疫概念股开始调整,其他热点轮番表现。

  上证指数在上周四出现调整,创业板指数在上周二和周四都有调整。我的判断是,只要不跌破5日均线,市场短期趋势就不会发生改变。

  据央视新闻报道,在2月15日举行的国务院联防联控机制新闻发布会上,证监会副主席阎庆民表示,A股市场经受住了疫情冲击的严峻考验,基本回归常态化运行。

  在我看来,证监会对近期市场的表现还是比较认可的。其作出上述评价对于提升市场信心还是很有必要。

  牛博士:能否为我们解读一下证监会发布的再融资新规?

  道达:2月14日,证监会正式公布了主板和创业板的再融资新规,其中对非公开发行股票的很多关键要素进行了修改。重点是,第一,发行价格由原来的九折,改为现在的八折;第二,锁定期缩短,36个月的缩短至18个月,12个月的缩短至6个月,而且不再适用减持新规;第三,对创业板公司取消公开发行资产负债率不低于45%的限制,非公开发行不再要求连续两年盈利,募集资金使用不再强制使用完毕。这一点对创业板是重大利好。

  总的来说,这次再融资新规的发布,政策调整的方向就是为定增“松绑”,其目的就是支持上市公司做大做强。

  牛博士:新规开始执行后,将给A股市场带来怎样的深刻影响,尤其是对行情有何影响?

  道达:我觉得,这里有必要回顾一下此次再融资政策调整的背景。2017年2月,证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订,实际上就是对再融资进行了收紧。定增市场大幅萎缩,市场风格发生明显变化。2017年A股市场迎来结构性牛市,大盘蓝筹股、白马股走出不错的行情。但是,创业板却陷入长达3年的熊市,直到2019年初,创业板市场才见底开始反弹。

  这次调整直接利好的就是以创业板为代表的一大批成长股。可以预想的是,在再融资新政之下,越来越多的公司开始筹备收购项目,准备非公开发行股票。

  因为对于上市公司而言,一旦有了定增就相当于有了股价“发动机”。机构们由于能够拿到相当多的“打折”股票,而且现在打折力度更大,那么也就有更大的动力让股价上涨。

  总体而言,受益最大的就是创业板股票、主板中的中小市值个股、科技创新类个股,这些公司都有进一步做大做强的空间。

  牛博士:达哥对券商股怎么看?前两天你提到过券商股值得关注,这次再融资新规对证券行业也是利好吧?

  道达:不错,券商的承销业务中,除了首发承销外,对上市公司再融资的承销也是很重要的一块。不过,在过去几年中,这块业务萎缩了很多。

  有数据显示,2017年2月再融资政策收紧后,增发规模(含财务顾问)从2016年1.68万亿元降至2019年0.68万亿元。

  现在获得“松绑”,券商再融资业务有望迎来爆发期。上市券商中,目前排名靠前的几家券商分别是中信证券海通证券中信建投国泰君安等。

  牛博士:你怎么看接下来的行情?创业板市场会不会因为再融资松绑而迎来更大的牛市?

  道达:再融资“松绑”的消息对创业板而言,对中小盘成长股而言,对券商股而言,都是很重要的利好消息。

  至于走势会怎样,我觉得可以参考2017年再融资收紧时创业板的走势。当时,创业板市场因为再融资收紧,可以说进入了“冬天”。而随着再融资“松绑”,“春天”很可能就到了。还是继续值得看好大方向,尤其是创业板。至于短期走势,是否会出现小的波动,我觉得即便有小调整也很正常。

  沪深300指数仓位参考

  此前仓位:六成

  今日仓位计划:六成

(文章来源:每日经济新闻)

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