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科技股集体反攻后能否重回强势?分析师看好二线科技股机会
2020-03-11

  3月10日,A股开盘后宽幅震荡,多空双方争夺较为激烈,午后两市高位盘整,沪指一度站上3000点关口。

  近期杀跌、前一交易日重挫的科技类个股,从超跌反弹演绎至集体反攻,随着短线抄底资金的蜂拥介入,一批高价科技类个股均走出长阳。

  申万一级行业中,通信、电子、计算机这三个科技板块位列涨幅三甲,单日涨幅分别为6.64%、5.27%、4.75%。板块内个股纷纷掀起涨停潮,华力创通(300045)、创意信息(300366)、中科信息(300679)、证通电子(002197)、南天信息(000948)、深思电子(300479)等涨停。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,春节开市交易以来,由于消费受到了疫情很大的冲击,所以消费股出现了调整,这时候资金开始集中的去投科技股,因为科技受疫情的影响是比较小的,加上国家大力投资于新基建,推动七大科技领域的发展,这些都提高了投资者对于科技股的投资热情。

  他指出,科技股短期涨幅确实有点高,科技股的特点就是前期都处于投入期,所以还没有稳定的盈利,很多公司市盈率是非常高的,但是对于科技股,市盈率本身不是一个合理的估值方法。

  杨德龙强调,美国的科技股带动美国股指走了十年,A股的科技股其实从涨幅来看,绝对涨幅并不大,龙头股也就是翻了1倍左右的涨幅。

  作为逆周期政策之一的“新基建”近期频繁被提及,新基建是发力于科技端的基础设施建设,包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大“新基建”板块,而其中的科技板块尤为引得市场关注。

  招商证券表示,当前正处在新一轮的技术进步上行期,科技基建的加码有望借助于科技上行周期的力量,加速新科技消费品的供给,从而拉动经济增长。根据测算,预计未来5年新基建七大投资领域的投资规模将达到5-7万亿以上的规模,未来两年复合增速保持30%以上。直接或间接拉动的其他投资更大,成为中国经济增长的新动力。

  该机构点评称,新基建将给计算机带来产业及政府层面的增量投入,认为IT产业未来几年将持续受益,相关企业迎黄金发展期。云+工业互联网契合产业转型升级,软件应用及服务率先受益。5G带动相关基础设施投入,为各式智能化应用奠定技术基础。云计算、边缘计算节点以及AI服务器需求对国内服务器产业都是显著的增量。

  通信、电子、计算机这三个科技板块在3月10日的涨幅居前,从年初至今,这三个板块的涨幅都在20%左右,而同期的上证综指的则下跌1.75%。

  那么,接下来该如何看待科技股的估值和后市走势?

  关于科技股的估值,杨德龙表示,要用另类的估值方法,比如说要看它的市销率、会员数或者是技术专利数,看它能不能成功,它的商业模式如何,这些指标可能比市盈率、市净率更重要。

  “所以我们要跳出对传统行业估值的方法去看科技股,其实投资于科技股更像一级市场的PE、VC投资,也就是说我们是看它未来的,所以从投资风险来看,投资科技股是风险大、预期回报也高的一个事情。”

  国泰君安证券研究所所长黄燕铭在2020年春季线上策略会上表示,全年看科技,周期暂接力。市场正在处于一个风格切换的过程——科技股让位周期股。 但当政策预期被市场普遍消化掉之后,市场的风格,仍将慢慢切换为科技股路线。

  他强调,2020年处于市场风险偏好上升周期。 投资者喜欢成长性好的股票,比如科技股。随着风险偏好的逐级抬升,科技股也不是一把所有股票普涨,而是按照风险程度的高低一格一格往上走的。下个阶段,科技股的重点将从电子和通信,逐步转移到计算机和传媒互联网等。

  “如果我们把科技股分为一线科技股和二线科技股,那么从春节到现在,整个A股市场表现比较抢眼的是一线科技股。背后原因,一个是因为它们的风险度相对不是最高,符合当下市场投资者的心理需求。其次是资金交易层面的推动,大量的资金通过科技ETF的发行进入一线科技股。那么接下来的一段时间,我们要重点开始寻找二线科技股的表现机会。”

  西南证券策略分析师朱斌表示,当前A股虽然也出现调整,但是有三个方向值得布局与坚持,其中一个方向就是新兴产业中受到海外需求冲击较小的核心资产。例如5G产业链当中相对上游,偏向于科技基础设施领域的PCB核心资产,深南电路,沪电股份生益科技。新能源汽车产业链中相对影响较小,且有国内政策刺激预期的比亚迪等。还有一些影视标的,如横店影视等也存在基本面向上的概率。

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