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尚品宅配“忽悠式”回购后 股东达晨计划减持6%
2020-03-12

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  “忽悠式”回购稳住股价,然后让主要股东减持的操作手法,一直让投资者诟病,也受到监管部门重点关注。

  2019年底抛出了回购计划之后,一分钱都没有花在回购上的尚品宅配(300616.SZ),3月11日却扔给市场一个重磅炸弹,主要股东达晨财信和达晨创富要减持6%的股份。对此,有业内人士认为,抛出了回购计划之后,3个月内没有任何回购实质性动作,必须向市场说明具体原因;另外,近日市场走势趋弱,主要股东大手笔的减持,“忽悠式”回购会对企业品牌形象形成损害。

  同行业包括索菲亚(002572.SZ)、好莱客(603898.SH)等企业则按照原定计划落实了回购计划,而欧派家居(603833.SH)则由董事会秘书杨耀兴“领头”董监高减持,杨耀兴2018年的高价减持操作,也是堪称“逃顶”高手,这些资本运作上的不同手法,都让投资者对行业未来前景充满了疑惑。

  “忽悠式”回购“掩护”股东减持?

  2020年3月11日晚间,尚品宅配发布减持股份预披露公告,持股5%以上一般股东深圳市达晨财信创业投资管理有限公司(下称“达晨财信”),天津达晨创富股权投资基金中心(有限合伙)(下称“达晨创富”)因股东经营发展需要,拟于2020年3月17日至2020年10月2日期间,减持不超过1192万股,减持数量上限占总股本比例不超过6%。

  3月12日尚品宅配跌3.13%,报收67.05元,但承诺105.25元以下的回购计划却迟迟没有任何的实质性行动,回购计划似乎是在掩护两家股东减持6%。

  “我只能说这是符合规定的。”对此,尚品宅配投资者关系部门相关负责人向第一财经记者解释:发布回购计划之前,达晨财信和达晨创富并没有发出减持计划,但回购计划里面有相应的回购期限,不是一发公告就要马上回购的,具体回购时间会结合各种情况来实施。

  尚品宅配董事会于2019年12月27日通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》,回购的股份将全部用于后续实施员工持股计划或股权激励计划,用于回购股份的资金总额不低于2500万元(含),不超过5000万元(含),回购股份的价格为不超过105.25元/股(含)。

  3月11日的公告中,尚品宅配称,达晨财信、达晨创富不是公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员,本次股份减持计划系股东的正常减持行为,不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响,也不会导致公司控制权发生变更。

  2月28日,尚品宅配发布2019年度业绩快报:预计2019年实现营业收入72.65亿元,同比增长9.32%;实现归属于上市公司股东的净利润5.28亿元,同比增长10.59%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.45亿元,同比增长26.80%;基本每股收益2.66元。上述指标变动的主要原因是:报告期内,公司按照年度经营计划有序推进各项工作,加大投入新技术和新产品研发、推出第二代全屋定制新模式,自营城市市场份额迅速提升、加盟渠道业务快速扩张、整装业务高速推进等。

  索菲亚好莱客积极回购,欧派董秘领头“卖卖卖”

  相比尚品宅配的“忽悠式”回购,同行业龙头股索菲亚好莱客等企业的回购真诚一些;而橱柜龙头股欧派家居董事会秘书杨耀兴带领几位高管一起减持,让人对整个行业未来发展有所担忧。

  3月3日,好莱客公告称,截至2020年2月月底,已累计回购股份840.8万股,占总股本比例为2.72%,购买的最高价为18.20元/股,最低价为14元/股,支付的金额为 1.25亿元(不含印花税、佣金等交易费用)。

  2019年9月,索菲亚公告称,截至2019年9月16日,已累计回购股份数量为1105.6万股,占总股本9.23亿股的1.2%;其中,最高成交价为22.085元/股,最低成交价为15.57元/股,成交总金额为2.05亿元(成交总金额不含交易费用)。上述回购注销的股份合计1105.6万股将被注销。本次回购注销完成后,总股本减少至9.12亿股。

  3月9日在跟投资者交流当中,索菲亚相关负责人表示,每年年底有小经销商退出。疫情下小品牌或许能抗住,但中小品牌的经销商的经营可能有压力、会流失,导致中小企业需要重新招商,这一环节需要花费较长时间,订单或许会加速向头部企业倾斜。

  欧派家居公告称,董事谭钦兴自2020年2月19日至3月5日期间内,通过集中竞价方式累计减持11万股,占总股本4.2亿股的 0.0262%,占其持有流通股总数的9.3%,已达到其减持计划数量的一半,其减持计划尚未实施完毕;监事钟华文自2020年1月16日至1月17日期间内,通过集中竞价交易方式累计减持10万股,占当前总股本的0.0238%,占其持有的无限售条件流通股总数的20.04%,其减持计划实施完毕。

  欧派家居董事会秘书杨耀兴,因个人财务需求,拟自 2020年2月10日起至2020年8月7日期间内,通过集中竞价等方式减持其所持本公司无限售条件流通股不超过15万股(含),占公司当前总股本的 0.0357%,占其持有的无限售条件流通股总数的24.4579%,减持价格按市场价格确定,且不低于发行价格。3月6日和9日,杨耀兴分别减持5300股和1000股。

  2018年5月、6月期间,杨耀兴以近150元的高价减持近10万股,欧派家居3月12日大跌4.48%,报收109.32元。

  深圳一位资深公募基金经理向第一财经记者表示,相对于白酒、家电等其他消费行业来说,定制家居这个行业市场集中度依然比较低,竞争格局并不理想,较高的产品和服务投诉率,也使得整体运营成本比较高,这是定制家居跟其他消费股投资的本质区别;定制家居行业属于房地产后周期行业,与房地产行业景气度紧密相关,过去两年房地产成交都不理想,也影响到相应企业的业绩。

  在2019年9月5日发布的《消费品公司靠什么创造企业价值?》当中,国泰君安研究所所长黄燕铭对定制家居行业作出如此评价:“衣柜中,欧派、索菲亚、尚品占比20%(合计),橱柜中,欧派、志邦、金牌橱柜占比16%,这个比例还不是很高。所以轻工里面的衣柜和橱柜还属于一个激烈竞争,从垄断竞争逐步走向寡头垄断的过程当中。最后谁会胜出?大家可以去分析一下,我们也在看这些公司最后谁将成为这个行业的寡头。所以我们来猜想一下:还处于垄断竞争的衣柜、橱柜、服装是否会出现像家电和白酒那样的寡头垄断的格局。”

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