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国泰君安去年大额计提20.5亿同比翻番 为孖展业务和股票质押式回购作减值准备
2020-03-25

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  随着年报披露进入密集期,龙头券商也陆续交出年度“考卷”。

  3月24日晚间,国泰君安(601211.SH)发布2019年年度报告显示,合并口径下,公司在去年全年实现营业收入 299.49 亿元,同比增加 31.83%;归属于上市公司所有者的净利润 86.37 亿元,同比增加 28.76%。公司拟每10股分配现金红利3.9元,分红率40.2%,较上年提升3.7%。

  四大业务板块中,机构金融实现收入155.7亿元,同比增长38.21%,个人金融实现收入78.96亿元,同比增长20.35%,投资管理实现收入30.87亿元,同比增长19.22%,国际业务实现收入27.8亿元,同比增长69.08%。四大业务对收入的贡献度分别为51.99%、26.36%、10.31%和9.28%。

  与此同时,界面新闻记者也注意到,国泰君安2019年度信用减值损失达到了20.5亿元,同比翻番。

  “2019年国泰君安的业绩总体来说有增长,但比起行业的平均水平来说的话,还是有很多不足,所以我们也感觉心里很担心。”国泰君安证券董秘喻健在25日举办的业绩发布电话交流会上开门见山。他表示,未来公司将围绕综合改革试点,做好薪酬激励机制改革、投行事业部制改革、财富管理转型、中后台大集中运营等几方面的工作。

  大额计提为“防患于未然”

  对于近21亿的计提减值,年报称,“主要是孖展和股票质押式回购的减值准备计提”。而据国泰君安相关人士在电话会上透露,这笔大额计提其中有8.5亿来自香港孖展业务,约12亿涉及国内股票质押式回购业务,主要涉及乐视网千山药机、雏鹰农牧等存在退市风险的标的。

  界面新闻记者查阅资料后发现,上述公司都与国泰君安存在股票质押业务纠纷。

  其中,乐视与国泰君安的纠葛要追溯至2018年。当年 6 月 23 日,贾跃亭在国泰君安进行股票质押式回购业务融资,合计质押乐视网3954万股,质押到期日为2017年6月23日,但贾跃亭未按约回购、偿还负债,构成违约。2018年1月,上海仲裁委员会作出裁决,要求贾跃亭向国泰君安证券股份有限公司支付融资本金人民币3亿元及相应利息、罚息等。

  2018年1月19日,千山药机实控人之一的刘祥华质押给国泰君安的2980.8万股股票跌破平仓线。刘祥华被判向国泰君安支付融资本金人民币3.91亿元;支付利息合计人民币214.64万元以及违约金等费用。

  而公司与雏鹰农牧的质押式证券回购纠纷案则与近期刚刚审理终结。今年2月27日发布的裁判文书显示,上海金融法院判处雏鹰农牧实际控制人侯建芳等人向国泰君安证券支付融资本金人民币、利息及违约金共计约9692.49万元;

  喻健表示,进行如此大规模的计提,也是为了“防患于未然”。据他介绍,公司股票质押业务最早的规模差不多是700多亿,现在则已经到了320多亿左右。

  “我们的策略就是‘稳中求降’,”他表示,“公司现在是按照三阶段的方式来进行计提,第一阶段,一般来说在130的平仓线以上,履约担保比例超过100%,逾期30天以内的,我们的计提比例差不多是0.2%,也就是千分之二到千分之1.9,这部分我们现在规模是240亿,计提了1.2亿左右;第二阶段,履约担保比例100%以上的,低于平仓线,逾期在30天到90天之内的,我们差不多按照5%到10%之间来计提,目前规模是42亿,这部分计提了3亿左右;第三阶段,履约担保比例低于100%,逾期90天以上的,我们按照一一对应的方式,根据风险程度,有的进行全部计提,有的进行较大比例的计提,这部分目前的规模是48亿,计提的数额是22亿左右。”

  根据年报,报告期末,国泰君安股票质押业务待购回余额 410.7 亿元、较上年末下降 16.6%,其中融出资金余额 328.5 亿元、较上年末下降 17.5%, 排名行业第 3 位,平均履约保障比例 260%;以资管计划作为融资工具的业务规模 82.2 亿元。约定购回式交易待购回余额 7.1 亿元,较上年末增长 226.7%。

  喻健认为,现在计提数额是“充足的”。他指出,今后股票质押“从名义上可能不存在了”,会逐渐转变成围绕投行客户去做融资业务,从而变得可处置,也能有效进行风险管控。

  基金投顾争取尽快上线

  尽管计提金额较高,不过从公司具体业务来看,也有诸多可圈可点之处。

  作为对公司营收贡献最大的板块,机构金融业务亮点颇多。年报显示,报告期末,国泰君安企业机构客户数约 4.3 万户、较上年末增长 22%;客户资产规模 2.4 万亿元、较上年末增长 56%。

  其中,投行业务实现营业收入19.49亿元,占总营收的6.51%,同比增加27.52%。报告期内,公司证券主承销家数1379只、证券主承销额5645.7亿元,同比分别增长79.1%和47.4%,分别排名行业第3位和第4位。

  此外,个人金融业务也在积极向财富管理转型。报告期内,公司代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)市场份额 5.75%,较上年增加 0.21 个百分点,继续排名行业第 1 位;代销金融产品月均保有规模 1,619 亿元、较上年增长 13.9%,报告期末,投资顾问人数2698人,较上年末增长 26.3%;投资顾问签约客户 18.7 万户,较上年末增长 24.4%。

  值得注意的是,在前不久,国泰君安还成为首批获得公募基金投资顾问业务试点资格的券商之一。

  “拿到牌照很幸运,当然也说明我们的准备是比较充分的,实际上我们很早就开始财富管理的模拟运行,包括为客户做全资产的规划,提供投顾的服务、虚拟的收益率提示等。”喻健在电话会上表示。他认为,财富管理或者是基金投顾,其实脱胎于零售业务,围绕着经纪去做财富管理,这是一个必须彻底转型的方向。

  据喻健介绍,国泰君安已对交易平台、清算平台等都进行了模拟运行,在产品方面,公司目前产品库中约有5000多只产品,其中约89%都是公募产品。

  “从试点开始,证监会差不多会过一到两个月来验收,我们当然也希望能争取到在第一批完成验收,然后赶快上线。”他表示。

  此外,在资产管理和基金管理业务方面,国泰君安首批获得大集合产品参公改造试点资格并完成 2 只大集合产品参公改造。报告期末,国泰君安资管的资产管理规模为 6974 亿元、较上年末减少 7.1%,其中,主动管理资产规模 4200 亿元、较上年末增加 35.2%,主动管理占比提至 60.2%。华安基金期末管理资产规模 4092 亿元,同比增长 16.1%,其中公募基金管理规模 3,517 亿元、较上年末增加 27.6%。

  喻健透露,今年国君资管将申请公募牌照。“我们不能在公募上面再落后,一定要打开这个通道。”

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