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新三板公开发行等系统上线 精选层渐近券商摩拳擦掌
2020-03-30

  3月30日,新三板公开发行和连续竞价等业务系统正式上线。这意味着,公开发行申报受理及审查系统、公开发行承销业务办理系统、连续竞价交易在技术方面已准备就绪,全国股转公司将适时启动相关业务,为精选层落地做好准备。

  全国股转公司表示,下一步将按照中国证监会的统一部署,全力组织好包括股票向不特定合格投资者公开发行在内的各项改革措施的落地实施工作,同时从便利市场的角度不断完善技术系统、提升用户体验,做好技术支持保障工作。

  业内人士纷纷表示,随着“小IPO”系统上线以及“最低交易量调整为100股”,表明精选层“打新”越来越近了。另外,截至3月29日,已有105家公司公告表达冲击精选层或公开发行意向,其中88家已辅导,且已有31家公司公布了公开发行底价情况。

  全国股转公司公司监管一部总监助理时晋近日表示,精选层挂牌将在今年上半年或三季度推出,同时,灵活的调层安排近期或将出台。

  据报道,已有券商针对新三板业务进行团队整合和补充,扩充精选层项目储备。同时,部分中小券商在备战中表现得更为积极,欲借精选层作为投行业务的突破口,谋求弯道超车的机会。

  新三板公开发行和连续竞价等业务系统正式上线

  全国股转公司于2020年3月28日组织开展了新三板全面深化改革第二阶段所涉及公开发行和连续竞价等业务的技术系统通关测试,各参测机构核心技术系统均达到上线要求。2020年3月30日,新三板公开发行和连续竞价等业务系统正式上线。

  一是全面实施《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》。2019年12月30日,第一阶段涉及基础层、创新层集合竞价频次调整和投资者适当性分级管理有关业务已成功上线。2020年3月30日起,精选层股票申购配售及连续竞价交易在技术层面已具备开展条件。同时,全市场最小申报数量调整为100股,取消整数倍要求;大宗交易支持全天收单并调整成交价范围;做市交易按调整后的交易规则运行。

  二是公开发行申报受理及审查系统、公开发行承销业务办理系统在技术方面已准备就绪,全国股转公司将适时启动相关业务。

  配套此次业务系统上线,全国股转公司对官网进行了升级,增加了“股票公开发行并在精选层挂牌专区”,于2020年3月30日同步上线。关于股票公开发行并在精选层挂牌的项目动态、信息披露文件等将在专区中集中呈现。

  下一步,全国股转公司将按照中国证监会的统一部署,全力组织好包括股票向不特定合格投资者公开发行在内的各项改革措施的落地实施工作,同时从便利市场的角度不断完善技术系统、提升用户体验,做好技术支持保障工作。

  据证券时报网,最值得关注的是最小申报数量调整为100股。市场分析指出,这一举措主要是从交易层面提升市场流动性,将有效增加市场交易机会。

  精选层申报启动在即

  据证券日报,华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩表示,正式上线的公开发行和连续竞价交易系统预示着精选层“正式开幕”,等待首批精选层企业挂牌和合格投资者入场,开启继科创板注册制改革后的又一重要资本市场改革实践。

  与科创板IPO相比,谢彩分析称,两者最重要的相同点都在于将企业公开发行的审查权下放到企业所在证券交易(场)所。而新三板精选层将科创板IPO类似过程分解为“公开发行”和“精选层挂牌”两个流程,也被市场称之为“小IPO”。这也意味着预冲击精选层的企业存在公开发行失败未能进入精选层挂牌的情形,为精选层的筛选增加了一层市场选择机制“保护墙”,有利于选择真正优质且被市场认可的企业到精选层挂牌,也有利于保护投资者利益。

  全国股转系统正式上线新三板公开发行和连续竞价等业务系统,俗称“小IPO”系统。安信证券新三板研究负责人诸海滨表示,“小IPO”系统的上线,意味着精选层股票申购及连续竞价交易在技术层面已具备开展条件,从理论上来说可以接收精选层的申报材料了,这比市场预期的快。

  对于“最低交易量调整为100股”,北京南山投资创始人周运南表示,最低100股的交易改进,有利于迅速提高新三板公司股票的分散性、可交易性和活跃性,最直接的受益者是保证50个合格投资者的创新层和200个合格投资者的精选层,也有助于日成交量的提升。

  业内人士纷纷表示,随着“小IPO”系统上线以及“最低交易量调整为100股”,表明精选层“打新”越来越近了。另外,截至3月29日,已有105家公司公告表达冲击精选层或公开发行意向,其中88家已辅导,且已有31家公司公布了公开发行底价情况。

  谈及投资者“打新”精选层,谢彩认为,首先需要满足合格投资者条件,然后开立新三板精选层证券账户,委托证券公司通过全国股转公司交易系统参与询价、申购,并保证将申购资金足额存入其在证券公司开立的资金账户。需要注意的是,若出现企业公开发行失败的情形,企业将无法在精选层挂牌,投资者将无法享受连续竞价交易机制,从而面临所获股票流动性不足的难题。

  另据上海证券报,这意味着,公开发行申报受理及审查系统、公开发行承销业务办理系统、连续竞价交易在技术方面已准备就绪,全国股转公司将适时启动相关业务,为精选层落地做好准备。全国股转公司公司监管一部总监助理时晋近日表示,精选层挂牌将在今年上半年或三季度推出,同时,灵活的调层安排近期或将出台。

  券商“抢食”新三板精选层蛋糕

  今年3月6日,证监会发布《中国证监会关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见(征求意见稿)》,从基本原则、主要制度安排、监管安排三部分明确了转板上市的相关要求。

  所谓转板上市是指在新三板精选层挂牌满一年,且符合《证券法》上市条件和交易所相关规定的企业,不再通过传统的IPO路径直接向交易所申请转板上市。这一政策的落地,也将为新三板挂牌公司提供更多的上市可选路径。

  据北京商报,随着深化改革相关政策渐次落地,备考新三板精选层企业热度不断升温,券商也迎来增量业务机会。已有券商针对新三板业务进行团队整合和补充,扩充精选层项目储备。同时,部分中小券商在备战中表现得更为积极,欲借精选层作为投行业务的突破口,谋求弯道超车的机会。

  天风证券相关人士表示,新三板精选层的公开发行政策推出之后,公司第一时间对新政策进行了研究,整合公司内部保荐业务团队,积极进行项目储备。国泰君安成长企业融资部相关负责人也表示,目前公司已经储备的首批精选层项目有十余个,有的项目早在春节之前就开始尽职调查工作,部分项目已经进入正式辅导阶段。公司高度重视相关业务机遇,统筹布局,包括动员并积极推进存量优质项目的精选层挂牌申报工作等。

  有业内分析人士指出,转板政策落地后,以精选层作为投行业务的突破口更容易,这也给了中小券商们弯道超车的机会。

  “随着新三板市场焕发新的生机,中小券商积极‘抢食’,部分大券商也可能会对这项业务有新的布局。”有业内分析人士表示。

  目前部分大型券商在新三板业务上依旧有着不俗的实力。中信建投申万宏源证券承销保荐进入辅导期的精选层项目数量仍占据优势,分别有8家和7家,另外,国泰君安中信证券等也有项目进入辅导期。

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