国泰君安|2019年业绩爆发 22家券商利润增速达129%,2019年业绩爆发 22家券商利润增速达129%,国泰君安

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2019年业绩爆发 22家券商利润增速达129%
2020-04-02

  年报季渐入高潮,上市券商业绩日趋明朗。截至4月1日,已有22家上市券商披露2019年年报,平均利润增速达129.41%,其中有9家券商全年净利润在50亿元以上,券商业绩整体呈现爆发趋势。

  分析人士指出,经纪业务仍是券商净利润的主要来源,自营、资管等业务全面开花,头部券商转型升级的趋势更加明显。

  国海证券净利增长566%

  根据此前披露的业绩预告或快报,35家上市券商在2019年合计实现净利润885亿元、同比增长77.17%。仅天风证券同比下滑,其他券商盈利同比均实现增长,净利润翻倍的券商过半。已披露的22份2019年年报勾画出了上市券商的喜人“钱景”。

  截至4月1日的年报数据显示,去年营业收入过百亿的上市券商有12家。中信证券以431.4亿元营收位居榜首,海通证券以344.29亿元紧随其后,国泰君安申万宏源华泰证券广发证券营收均超过200亿元。从业绩增速来看,22家已发布年报的券商2019年净利润同比增速的平均值达129.41%,国海证券净利润同比大增566.80%,是目前为止去年业绩增速最快的上市券商。

  从公司来看,强者恒强的局面继续保持。中信证券领跑同业,海通证券国泰君安等紧随其后。2019年中信证券实现营业收入431.4亿元,同比增长15.9%;实现净利润122.29亿元,同比增加30.2%,营业收入和净利润目前均处同业首位。

  经纪业务仍是重点

  从年报业绩来看,经纪业务仍是各家券商收入的重点,2019年沪深两市股票交易额达127.42万亿元,同比增加41.11%,带动各家券商的经纪业务收入水涨船高。中信证券年报数据显示,公司2019年经纪业务实现营收达95.54亿元,接近全部营业收入的25%。

  国泰君安在年报中表示,2019年公司个人金融业务营业收入达78.96亿元,占营业收入的26.36%,同比增加20.35%,营业利润率同比上升11.19个百分点,主要受证券市场行情影响,零售经纪业务收入增长。

  东方证券、银河证券等券商经纪业务占比相对更高,东方证券2019年实现营收190.52亿元,同比增84.91%;归属于上市公司股东的净利润24.35亿元,同比增97.81%。其中,经纪及证券金融业务收入133.36亿元。银河证券2019年实现营收170.41亿元,同比增长71.69%,经纪业务全年实现营业收入77.38亿元,同比增长3.28%,占总营收比例接近50%。

  同时,券商交易佣金下降趋势明显。中信证券年报显示,公司2019年经纪业务的毛利率为21.96%,减少9.19个百分点。广发证券称,在互联网开户和一人多户政策冲击下,交易佣金率处于缓慢下降的趋势中。在经纪业务向财富管理转型过程中,券商的产品、投顾、平台等综合实力需进一步提升。

  “经纪业务是券商的生命线,但这已经是重资产、低产出的竞争红海,还面临互联网券商的直接冲击,未来毛利率下降趋势难以改变。”有大型券商的非银分析师对中国证券报记者表示。

  头部券商增收有方

  年报数据显示,券商转型效果明显,机构服务、自营等业务都展现出较强的增长动力,逐渐形成新的利润增长点。

  申万宏源2019年营业收入达245.93亿元,实现净利润57.35亿元。年报显示,2019年公司自营投资收益为53亿元,投资规模大幅上升,母公司自营权益类证券及其衍生品占净资本的比例由年初的20.3%升至29.7%。从投资能力看,2019年申万宏源固定收益投资收益率超越开放式纯债型基金;新业务方面,2019年公司场外衍生品业务市占率12.3%,累计规模行业排名前五。

  海通证券2019年投资收益及公允价值变动收益合计116.00亿元,同比增加80.84亿元,增幅229.90%。

  机构业务方面,申万宏源去年机构服务及交易板块全年营收达133.99亿元,同比增长142.65%。广发证券去年交易及机构业务营收45.28亿元,同比增幅达426%。

  “虽然部分中小券商非经纪业务营收占比较高,但整体来看,大型券商正逐步摆脱经纪业务依赖,业务转型创新的动力和能力都非常充足。”前述非银分析师表示,在放开外资控股比例、打造航母券商等政策影响下,大型券商承担了更多行业责任,未来有可能诞生更加多元化和现代化的行业巨头。

(文章来源:中国证券报)

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