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这一万众瞩目的重要经济数据本周发布 A股拐点就此确认?
2020-04-13

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  本周,万众瞩目的第一季度GDP数据即将公布。这一重磅数据对于资本市场的影响,不言而喻。

  过去一周,全球市场都在涨,道琼斯工业指数涨了12.7%,标普500指数涨了12.1%,上证综指也涨了1.18%。

  不过,这种上涨,到底是阶段性反弹,还是真正的拐点,目前在市场上仍没有统一的定论。不过至少对于A股而言,第一季度GDP等经济数据出炉后,谈论拐点何时出现变得更加现实。

  “国内一季度各项经济数据落地,是市场短期内最后的扰动。”中信证券认为,随着一季度经济数据的披露以及海外疫情的趋稳,相对全面客观评估疫情对国内经济的影响成为可能,政策定调预计会更加明朗和积极,力度会更强,措施会更具体,投资者此前的担忧也会落地,预计市场底部拐点也因此将在下周各项经济数据落地后得到确认。海外资金的再配置、产业资本的入场以及国内经济的恢复将共同驱动二季度的市场上涨。

  根据中信证券统计,近期全球资金再配置进程已经开启,北上资金日均流入规模达到32亿元,恢复至1月疫情爆发前水平,且以配置型外资流入为主。同时,产业资本入场迹象明显增加,年初至今共出现12次举牌,147家公司增持。而国内经济的快速恢复仍在途中,前瞻融资指标已经恢复至去年四季度水平,全行业整体复工率估算已恢复至90%以上。

  但海通证券仍把目前的情况定性为阶段性反弹。“总体来看,A股成交量、换手率、融资交易占比等市场上的各类情绪指标距离2月底3月初的高点还远,均处于今年以来偏低水平。这说明市场情绪没有明显过热,也没前期低点时那么恐慌,目前需要边走边看。”海通证券认为,由于全球流动性危机缓解及国内政策加码,市场处于阶段性反弹中,但是海外疫情还很严峻,对基本面的影响仍未消除,反弹后市场可能还会回落,即反复震荡筑底,整体是区间震荡。未来A股再次回落的诱导因素可能来自国内较差的一季报、美欧股市的再次下跌。趋势性机会还需等基本面数据重新回升,跟踪海外疫情、国内复工复产情况。

  通过对反弹期间市场特征的总结,国泰君安发现:结构方面,权重股表现强于小市值股。板块方面,医药、农业等行业贡献导致中小创领涨,科创板走势较弱。行业方面,消费等避险属性较强的行业领涨,科技表现较弱。资金方面,题材股表现较好显示游资活跃,北上资金和公募基金持股组合均表现强势。

  据此国泰君安认为,往后看,整体风险因素仍未明晰,这是掣肘资金主体风险偏好的关键考量。在“底部区域”加“风险仍存”的背景下,未来的投资主线有两条。一是从低估值角度,选择建筑、房地产、采掘、公用事业、银行、非银。二是从稳盈利角度,应把握券商、军工、公用事业、电力设备等方向。

  后市展望:

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(文章来源:上观新闻)

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