国泰君安|一季度净利增长16.69% 贵州茅台股价创新高,一季度净利增长16.69% 贵州茅台股价创新高,国泰君安

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一季度净利增长16.69% 贵州茅台股价创新高
2020-04-29

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  新冠肺炎疫情之下,国内白酒“一哥”贵州茅台(600519,SH;昨日收盘价1279.13元)今年一季度受到的影响似乎较为有限。

  4月27日晚,贵州茅台发布2020年一季报,期内公司实现营收244.05亿元,同比增长12.76%;净利润为130.94亿元,同比增长16.69%。

  对于这份财报,外界普遍认为略超预期。4月28日,贵州茅台股价盘中一度摸高至1299.94元,再次刷新历史新高,总流通市值1.61万亿元,位居A股市场首位。4月以来,贵州茅台股价已累计上涨逾14%。

  业绩保持两位数增长

  一季度,贵州茅台仍实现了两位数的增长。今年1~3月,贵州茅台实现营收244.05亿元,同比增长12.76%;净利润为130.94亿元,同比增长16.69%。

  具体来看,今年1~3月,茅台酒实现营收222.22亿元,系列酒实现营收21.69亿元;按销售渠道划分,公司直营渠道营收为19.38亿元,批发渠道营收为224.53亿元;按地区划分,国内实现营收近240亿元,国外实现营收约3.91亿元。

  贵州茅台一季报并未提及疫情对2020年业绩的具体影响。而数天前,贵州茅台在2019年年报中也仅指出,疫情可能导致白酒消费需求短期下滑。不过业内普遍认为,疫情对茅台影响有限,尤其是经销商一季度打款在去年已完成的情况下。

  “疫情对茅台经营节奏的影响较小。”国泰君安近日的一份研报提及,去年底茅台经销商已完成今年一季度打款,春节前普遍发货。今年3月上旬已完成4~5月打款,疫情并没有影响下游经销商的打款热情。

  茅台酒批价方面,此前受疫情影响,春节过后由于担心疫情影响终端消费,茅台酒的批价一度出现明显回落,由2300元/瓶左右一度跌破2000元/瓶的大关。不过,据《每日经济新闻》记者了解,从前两周开始,茅台酒批价已开始上涨,目前普遍稳定在2200~2300元/瓶。

  随着茅台酒价回升,近期贵州茅台股价不断创出新高。4月22日,在贵州茅台公布2019年年报次日,公司股价创下新高,23日继续逆市上扬,盘中股价一度摸高至1265.68元/股。27日,贵州茅台再度创出历史新高,盘中一度涨至1278.17元,收盘报1276元/股,总市值达1.6万亿元。28日,贵州茅台再度创出历史新高,盘中一度涨至1299.94元,总市值达1.61万亿元。

  二、三季度销售是关键

  在外界看来,近期贵州茅台股价频频创出历史新高,与在外围市场企稳的情况下,北向资金近期持续加仓贵州茅台等核心资产有关。

  近7个交易日,北向资金净买入五粮液17.94亿元,对美的集团贵州茅台药明康德等的净买入额也均超10亿元。数据显示,截至目前,北向资金持有贵州茅台市值达1313亿元,贵州茅台是其第一重仓股。

  新冠肺炎疫情对贵州茅台的影响程度,业内外也较为关注。“茅台酒作为高端消费品,肯定受疫情影响,只是影响没有那么大。”白酒专家万兴贵认为,对茅台而言,今年二、三季度的业绩十分关键。

  今年一季度,正是国内疫情高峰期,聚会聚餐减少,白酒消费几乎“冰封”,白酒经销商动销这一环面临不小的压力,后续可能会进一步往上游的酒厂传导,从而给整个白酒产业链带来不小的影响。

  “我的很多客户,由于年前的茅台酒都没怎么喝,手中的酒也不紧张也不缺酒,因此今年一季度销售不像往年那么好。”有茅台酒经销商对《每日经济新闻》记者称,今年销售的淡季可能会相对长一点,但完成全年销售目标问题不大。

  此前茅台也提出,2020年“计划不变、任务不减、指标不调、收入不降”。按照2020年销售目标,贵州茅台计划2020年度安排营业总收入同比增长10%。多家券商预计,结合近期发货和打款进度,贵州茅台达成上述业绩增长目标确定性较高。

(文章来源:每日经济新闻)

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