国泰君安|爆炒一时爽 强赎悔青肠:泰晶转债暴跌 引发16只转债跌超10%,爆炒一时爽 强赎悔青肠:泰晶转债暴跌 引发16只转债跌超10%,国泰君安

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爆炒一时爽 强赎悔青肠:泰晶转债暴跌 引发16只转债跌超10%
2020-05-07


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  此前被爆炒的可转债终于尝到了韭菜的滋味。 5月6日晚间 ,泰晶科技发布提前赎回“泰晶转债”的提示性公告,后续将公布赎回登记日、赎回程序、价格、时间等具体事宜。数据显示,当日泰晶转债收盘价为364.94元,转股溢价率为170.83%,当日买入泰晶转债的投资人或产生巨大亏损。此消息快速发酵,泰晶转债今日开盘暴跌30%,目前报255.46元/张,相比前一日下跌109.48元/张。

  爆炒之后一地鸡毛

  泰晶转债之所以启动赎回,与公司股票2020年3月30日至2020年5月6日期间,连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于“泰晶转债”当期转股价格的130%有关。按照“泰晶转债”的合同条款,该等价格表现已满足赎回启动的标准。

  公告显示,赎回登记日收市前,“泰晶转债”持有人可选择在债券市场继续交易,或者以转股价格17.90元/股转为公司股份。赎回登记日收市后,未实施转股的“泰晶转债”将全部冻结,停止交易和转股,被强制赎回。本次赎回完成后,“泰晶转债”将在上海证券交易所摘牌。

  晶泰转债的重挫引发蝴蝶效应,可转债板块今日整体表现低迷,截至发稿,有16只转债的跌幅超过10%。

  今年以来市场虽然出现较大的波动,但是可转债市场却是妖气十足,有转债甚至一天实现翻番,今年三月中旬,受参股公司子公司新冠病毒应急药品获批上市影响,新天药业连续三个交易日涨停,新天转债3月16日更是大涨95%,接近翻倍,刷新了转债历史上单日最高涨幅纪录。随后3月17日、3月18日新天转债继续大涨,一度涨至308元/张。

  关注转债的两个指标

  私募排排网未来星基金经理夏风光在接受21世纪经济报道记者采访时表示,部分可转债品种有泡沫化和投机资金活跃的趋势。由于市场交投非常活跃,今年参与可转债打新的投资者也络绎不绝,可转债中签率不断下降。

  夏风光认为观察可转债有两个重要指标:一是到期收益率,二是转股溢价率。可转债的债性要看到期收益率的情况,当前市场平均的到期收益率在负1.2%左右,绝大部分品种已经失去了债性的保护。同时平均的转股溢价率已达30%以上,意味着平均比其对应正股的价格高出了30%。近日部分单日暴涨的可转债,转股溢价率更是离谱,换手率当天达到了四五十倍。可转债有T+0交易,不排除有游资利用这一规则短线的频繁进出。过度炒作会隐藏价格大幅回落的风险,建议对可转债这一品种不是很熟悉的投资者,避免介入。

  国泰君安分析师肖沛指出:T+0机制下,转债市场成为焦点。近期转债市场两极分化严重,更出现一天翻倍券,还有一些标的一天涨幅超过20%或30%,触发熔断。同时伴随而来的是换手率的提升,尤其是小规模、低评级个券特别明显。这些个券更多以主题带动为主,波动较大,转股溢价率在频繁交易下变成了“弹簧”。同时近期,我们看到有些正股还没涨停,但转债价格涨幅却远远超过正股,转股溢价率抬升至非常夸张的地步,这是非常不合理的现象。参与T+0交易背后的主要资金为游资和个人,机构由于入库标准和交易规则的严格限制很难参与这轮行情。

(文章来源:21世纪经济报道)

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