国泰君安|年内发行近3400亿元 利率持续跌破2% 券商补血“利器”来了!,年内发行近3400亿元 利率持续跌破2% 券商补血“利器”来了!,国泰君安

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年内发行近3400亿元 利率持续跌破2% 券商补血“利器”来了!
2020-05-15

  短期融资券成券商补血“利器”!

  数据显示,今年以来已有31家券商累计发行短期融资券121只,发行规模合计3364亿元,已占到2019年全年发行规模的近四分之三。进入4月以来,券商短融券发行成本持续下滑,多数券商发行票面利率不足2%。

  在业内人士看来,短融券发行流程便捷且门槛较低,方便券商短期内补充运营所需资金。2020年全年短融券发行规模有望超过2019年再创历史新高。

  今年发行规模已近3400亿元

  数据显示,截至5月15日,年内已有31家券商累计发行短期融资券121只,已披露发行规模合计3364亿元,同比增长超2.5倍。2019年同期,券商仅发行短融券37只,发行额945亿元。

  从发行券商看,无论是头部券商还是中小券商,对于发行短融券都有着充足热情。31家券商中有27家年内已发行2只以上短融券,招商证券中信证券年内已分别发行9只,光大证券国信证券中信建投等年内短融券发行数量也在5只以上。

  从已披露发行规模看,发行规模最大的是中信证券,年内发行短融券达430亿元;招商证券紧随其后,发行总规模360亿元;中信建投国信证券海通证券发行规模均在200亿元以上;华泰证券广发证券申万宏源发行规模均超过150亿元。

  从单期发行规模看,多数券商单笔发行规模在30亿元以内,不少中小券商年内单只发行规模不足10亿元;头部券商发行规模往往较大,例如中信证券华泰证券年内均发行过单笔60亿元规模的短融券;海通证券招商证券广发证券申万宏源单笔发行规模超过50亿元。

  根据《证券公司短期融资券管理办法》,证券公司不得将发行短期融资券募集资金用于股票二级市场投资和为客户证券交易提供融资等途径。从证券公司披露的发行文件,多数券商将募集来的资金用于补充流动资金及其他符合监管要求的短期资金用途。

  利率持续走低进入“1%时代”

  在业内人士看来,相比公开发行、定增或者配股,短融券发行流程较为便捷且门槛较低,方便券商短期内补充运营所需资金。且因今年以来受疫情影响,券商对补充资金需求日益强烈。

  中证君梳理还发现,今年以来短融券票面利率持续走低,尤其是4月以来,券商发行短融券的资金成本多数不足2%,这或许也是券商积极抢抓时机发行短融券的重要原因。

  Wind数据显示,4月至今券商完成发行的39只短融券中,仅太平洋证券发行的“20太平洋证券CP001”一期票面利率为2.35%,其他券商短融券票面利率多在1.5%左右上下,最低的“20光大证券CP005BC”票面利率甚至只有1.36%。

  相比之下,今年1月至3月中旬,券商发行的短融券票面利率全在2%以上,1月至2月中旬票面利率多在2.7%上下,2月中旬到3月中旬逐渐下降至2.5%以下,3月中旬后票面利率不足2%的短融券逐渐增多。

  发行规模有望再创历史新高

  从历年情况看,2005年国泰君安成功发行首单证券公司短期融资券,此后经历过暂停发行、发行数量回升、下滑然后再回升,到2019年受益于央行松绑等因素,券商短融券发行规模达到4491亿元的历史新高。

  自2019年6月22日起,中信证券国泰君安华泰证券海通证券广发证券申万宏源招商证券中信建投中国银河等9家证券公司先后公告称,接到央行通知提高短融券余额上限,调整后的上限累计超过3000亿元。

  彼时有非银分析师预测,市场流动性相对宽裕,叠加监管通过提高头部券商短期融资券额度向市场释放流动性,券商融资成本有所降低,利息支出减少缓解利息净收入下降压力。未来,伴随券商发行短融券规模提升,融资成本下降趋势有望延续。

  从年初至今,券商短期融资券发行规模已接近2019年全年的75%,从目前券商发行频率看,2020年全年短融券发行规模有望超过2019年再创历史新高。

(文章来源:中国证券报)

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