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科技股“百亿级”出逃 牛市这就凉了?
2020-05-21

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  5月20日虽然三大指数齐跌,但值得注意的是,科技股昨天牛了一下以后,再度集体走弱!两市所有指数排行榜上,跌幅居前多为成长板块指数。

  而尤为值得注意的是,个股成交量方面,金额排名前十的几乎清一色的科技股!

  有市场人士指出,成交量往往代表了活跃度,也就是现在科技股是人聚集最多的地方,但问题是股价表现却疲弱,这意味着充分换手的背景下,空方力量占据主导。

  科技类ETF遭遇“百亿级流出”

  而科技股走弱似乎早有迹象。近一个月以来,市场上科技类ETF呈现大规模净流出态势。

  东方财富Choice数据显示,4月13日至今,在份额减少最多的10只ETF中,有7只是科技成长类型的ETF基金。

  其中华夏5G通信主题ETF(515050)份额减少量最多,高达61亿份,按照区间成交均价1.0972元计算,撤出的资金超过70亿元。

  而排名第二的是芯片ETF(159995),减少份额高达57亿份,缩水幅度更是超30%。按照区间成交均价1.0377元计算,撤出的资金高达59亿元多。

  此外另一只5GETF(159994)同期减少份额17亿份,缩水幅度超过26%,芯片基金(159801)同期缩水幅度更是高达33%。

  华宝基金发行的科技ETF(515000)同期份额也减少超过12亿份,较4月13日的数据缩水超过13%。

  仅从以上7只科技类ETF看,4月13日以来撤离的资金合计为196.76亿元。

  对于科技类ETF份额遭遇巨额缩水,市场人士认为,主要原因在于科技类ETF在今年三月出现一波急速下跌行情,令不少短线热钱被套牢。而从今年四月中旬开始,科技类ETF基金出现一波小幅反弹,从而引发部分资金割肉止损。

  明星基金经理开启“风格平衡”

  此外从今年一季度持仓数据看,许多偏科技成长风格的明星基金经理也开启了“风格平衡”之路。纷纷降低了科技股的投资比重,更多的资金指向了医疗和消费。

  比如去年公募冠军广发双擎升级基金经理刘格菘一季度持仓看,减持科技股的配置比例时,强化了对医药股的投资,在2020年第一季度期间增持康泰生物超过200万股,增持健帆生物也接近200万股。

  另一方面,兆易创新在今年第一季度期间掉出广发双擎升级基金前十大重仓股名单。

  而易方达科翔混合的陈皓则干脆在一季度前10大重仓股中,新进了五粮液贵州茅台和原料药龙头司太立,风格向平衡型漂移态势明显。

  黄燕铭:未来三月或蛰伏

  对于科技股未来走势,国泰君安研究所所长黄燕铭表示,“未来三个月市场的风险偏好仍然处在比较低的位置,因此短期内科技仍然需要蛰伏一段时间,而消费龙头股又会有些投资机会。大势研判上,短期市场仍然有压力,但长期依旧看好。”

  黄燕铭表示,“此前我们对2020年的观点是全年看科技,但是疫情的发生导致这一观点不得不修正。风险偏好的低位徘徊使得消费股今年依然是市场的热点。”

  黄燕铭同时表示,科技股年内还有表现机会,不过表现的阶段被推迟了:从“全年看科技”变成了“年底看科技”。

  不同观点:半导体并非科技股全部

  也有不同观点指出,科技股行情并未结束,只是对象换了。

  有基金经理就指出,科技股行情并非只是半导体公司行情。疫情期间,ZOOM活跃用户增速创造了美国非娱乐APP的历史纪录。

  国联安基金基金经理潘明认为,未来全球经济将加速上云,云计算领域的投资机会值得关注。

  汇丰晋信基金基金经理陈平则更看好5G行业的未来前景。他表示,部分早期的产业链已初见业绩,后续的基站、终端、应用有望依次见到业绩和成长性。在陈平看来,短期的突发事件只是改变了需求在时间轴上的分配,并不改变长期价值。流动性保持合理充裕更有利于成长股,未来两到三年,TMT产业链景气度有望持续向上。

  另外科技类ETF的筹码松动,似乎也暗示着经历调整之后,科技股牛市或许会真正到来。

  实际上有许多知名机构已经开始集中调研部分调整幅度较大的科技股了。

  比如景林投资、星石投资集中调研了5G概念股领益智造,该股5月以来已接受了232家机构调研。

  再比如今年以来经历过较大调整的半导体概念股纳思达,近期盘京投资、星石投资均对其进行了调研,睿远基金、前海开源基金等28家公募基金也予以了关注。

  仅供投资者参考,不构成投资建议

(文章来源:东方财富研究中心)

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